亚博体育app-国债期货尾盘拉升 10年期主力合约涨0.08%

  6月19日,国债期货尾盘小幅拉升,10年期主力合约涨0.08%,5年期主力合约涨0.03%,2年期主力合约跌0.01%。

  6月19日央行开展1800亿元逆回购操作

  6月19日,央行公开市场开展700亿元7天期和1100亿元14天期逆回购操作,今日1000亿元逆回购到期,并有2400亿元MLF到期。

  光大固收:短期看收益率具有下行的可能

  自特别国债发行的消息公布至今(6月18日),10Y国债收益率已经累计上行了约10bp。部分投资者认为收益率的上行是因为供给冲击。但事实上,本阶段资金利率运行平稳,没有因特别国债发行而大幅波动。这充分说明,推动10Y国债收益率上行的并非是债券供给,而是市场因供给增加而形成的恐慌。在前期的报告中我们已多次论证,利率债的供给可以很好地被货币政策所对冲。很多投资者都接受这一观点,但仍对特别国债的市场化发行过于担忧。我们认为,这样的莫名恐慌并不是理性的。

  当前DR007的中枢在2.0%左右,相当于3月上旬的水平。那段时间10Y国债收益率的中枢运行于[2.65%-2.70%]之间,目前市场给予10Y国债收益率的估值明显更高,为2.85%。我们认为,在市场的恐慌情绪平复之后,短期内10Y国债收益率具有小幅下行的可能。鉴于潜在的下行空间并不大,我们建议投资者将其作为缩短久期的机会,而不是在本阶段参与博弈。 

  降准有望近期落地

  中信证券首席固定收益分析师明明表示,国常会明确了下一阶段政策需要在量价两方面继续宽信用和降成本,并提及降准,降准有望在近期落地。

  天风证券孙彬彬团队认为,7月份利率债的周发行规模可能在5000亿元左右,不管是降低存款准备金率,还是提供定向流动性支持,央行需要采取一些行动,降准的可能性更大。从逻辑上来说,降准公告应该是在6月份,实施在7月份。

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责任编辑:李铁民

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